适合学员：
零基础或考试多年未通过，自主学习能力弱，欲提高备考效率，并以"高质量"培训顺利通关的学员
套餐内容：
备考指导 教材精讲班 经典习题班 模考点题班 真题解析班 内部密卷 内部资料 案例考前直播密训 教研团队精编专属学习计划 24小时在线答疑 考试节点提醒 讲义、课件免费下载学习、手机/IPAD随时离线听课、考试不过两年免费重学
适合学员：
基础薄弱、复习时间较短，对考点和命题方向把握不准，想以性价比高的课程系统复习通过考试
套餐内容：
备考指导 教材精讲班 经典习题班 模考点题班 真题解析班 24小时在线答疑 考试节点提醒 讲义、课件免费下载学习、手机/IPAD随时离线听课、考试不过第二年免费重学
适合学员：
有一定基础，但知识系统性欠缺，学习有疑问，但无人答疑，想进一步提高，确保顺利通关学员
套餐内容：
备考指导 教材精讲班 经典习题班 24小时在线答疑 讲义、课件免费下载学习、手机/IPAD随时离线听课
张宝魁
史贵镇
张宝魁
史贵镇
张宝魁老师的精讲班，讲解的很细致，对于初学者很有帮助，重点明确，学习起来很愉快。课件制作的质量很好，清晰明了，还可以下载音频，业余时间也可以拿出来加强记忆，整体感觉很好！史贵镇老师讲课内容紧密有序、生动丰富、结合实际、紧扣考纲，讲解答题技巧，非常实用；课堂练习能让我们对上课的重点内容进行复习巩固，加深记忆。
第
阶段
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备考指导、教材精讲班、全面熟悉教材考点！
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(5)于是有 综合资本化率=——————×抵押贷款常数 ——————×自有资金资本化率
房地产价格 房地产价格
=贷款价值比率×抵押贷款常数 (1-贷款价值比率)×自有资金资本化率=M×RM (1-M)×RE
【例8-25】购买类房地产通常抵押贷款占七成，抵押贷款年利率为6%，贷款期限为20年，按月等额还本付息。通过可比实例房地产计算出自有资金资本化率为12%。请计算综合化率。
【解】已知：根据题意可知，抵押贷款比率为M=70%，YM=6%，n=20年，自有资金资本化率为RE=12%，计算Ro。
(1)计算抵押贷款常数
(2)计算综合资本化率 Ro=M×RM (1-M)×RE=70%×8.60% (1-70%)×12%=9.62%
【例】购买某类房地产，抵押贷款占总房款的八成，抵押贷款年利率为6%，贷款期限为30年，按月等额本息偿还，通过测算自有资金资本化率为12%。则其综合资本化率为( C )。
A.8.24% B.10.05% C.8.15% D.9.42%
【解】(1)(2)计算综合资本化率 Ro=M×RM (1-M)×RE=80%×7.19% (1-80%)×12%=8.152%
【例8-26】某宗房地产的年净收益为2万元，购买者的自有资金为5万元，自有资金资本化率为12%，抵押贷款常数为0.08。求房地产的价格。
【解】已知Ao=2万元，RE=12%，RM=0.08，V E=5万元。求房地产价格
(1)自有资金要求的税前净收益(税前现金流量) AE=5万元×12%=0.6 (万元)
(2)偿还抵押贷款的能力(抵押贷款要求的税前净收益) AM=2-0.6万元=1.4 (万元)
(3)抵押贷款金额VM=抵押贷款要求的税前净收益/ RM=1.4/0.08=17.5 (万元)
(4)该房地产价格V=自有资金额V E 抵押贷款金额VM=5 17.5=22.5 (万元)
注意：本题没有给出抵押贷款比率，故不能直接求出Ro。不能用综合资本化率，直接求房地产价格。
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