一建讲师李莹

31、 投资收益率(R)指标 经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上放映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

32、 投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而长产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果评价。

33、 静态投资回收期 Pt=I/A (I—技术方案总投资，A—每年净收益) 及P23例题

34、 静态投资回收期指标的优点：反应技术方案的抗风险能力，资本周转速度越快，回收期越短，风险越小，技术方案抗风险能力越强。

35、 静态投资回收期指标的缺点：没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，只考虑回收前的效果。

36、 静态投资回收期指标的应用范围：①、对于那些技术上更新迅速的技术方案，②、资金相当短缺的技术方案，③未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资回收期评价特别有实用意义。

37、 财务净现值(FNPV)是反应技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

财务净现值(FNPV)=技术方案现金流入之和—现金流出之和

(FNPV≥0方案可行，FNPV<0方案不可行)

38、 财务净现值分析的不足之处：①、必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的;②、在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选。

39、 财务内部收益率(FIRR)其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

40、 财务内部收益率(FIRR)指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反应投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数(基准收益率ic)影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。使在应用中具有一个显著的优点——客观。

41、 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

42、 基准收益率的测定：(内容简化叙述)

①、 在政府参与的建设项目中采用行业财务基准收益率，根据政府的政策导向确定。

②、 在企业各类技术方案的评价中采用行业财务基准收益率。

③、 在中国境外投资的技术方案，应首先考虑国家风险。

④、 投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本(机会成本是在技术方案外部形成的，不可能反应在该技术方案财务上)等因素综合测定。

43、 合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本。

44、 根据国家现行财税制度规定，偿还贷款资金的主要来源主要包括 ①、可用于归还借款的利润 ②、固定资产折旧 ③、无形资产及其他资产摊销费 ④、其他还款资金来源。

45、 偿债能力指标主要有：借款换期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。

46、 借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案;不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。