发布时间： 2016年05月03日

高会备考：企业并购融资与对价支付之并购对价支付（2）

《高级会计实务》第七章“企业并购”第四节知识点精讲：企业并购融资与对价支付。其主要内容包括并购融资渠道、并购融资方式、并购对价支付。本节主要介绍并购对价支付。

企业并购融资与对价支付之并购对价支付

在企业并购中，支付对价是其中十分关键的一环。选择合理的支付方式，不仅关系到并购能否成功，而且关系到并购双方的收益、企业权益结构的变化及财务安排。各种不同的支付方式各有特点与利弊，企业应以获得最佳并购效益为宗旨，综合考虑企业自身经济实力、融资渠道、融资成本和被并购企业的实际情况等因素，合理选择支付方式。企业并购涉及的支付方式主要有：

（二）股权支付方式

股权支付方式，指并购企业将本企业股权换取被并购企业的资产或股权。主要包括用股权换取资产和用股权换取股权两种形式。

1.用股权换取资产

用股权换取资产，是指并购企业以自己的股权交换被并购企业部分或全部资产。

2.用股权换取股权

用股权换取股权，又称“换股”，是指并购企业以自己的部分股权交换被并购企业的大部分或全部股权，通常要达到控股的股数。通过这种形式的并购，被并购企业往往会成为并购企业的子公司。

在换股并购中，换股比例的确定是最关键的一环。换股比例是指为了换取被并购企业的一股普通股股票，并购企业需要发行并支付的普通股股数。

确定换股比例的方法主要有三种：

（1）每股净资产之比

换股比例=被并购企业当前的每股净资产/并购企业当前的每股净资产

（2）每股收益之比

换股比例=被并购企业当前的每股收益/并购企业当前的每股收益