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名师大咖面对面 有问有答收获多1、下列关于折现模型的说法中，错误的是( )。
A、红利折现模型要求目标公司的红利发放政策相对稳定，但在实际中，很多企业的红利发放政策不稳定，有的企业从不发放红利或者因为未盈利而无红利可发放
B、股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流
C、企业自由现金流折现模型得到的是股权价值
D、企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人(股东和债权 人)进行自由分配的现金流
试题答案：C
试题解析：
真题考点：折现现金流估值法。企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。红利折现模型和股权自由现金流折现模型对应的折现率为股权要求收益率，而企业自由现金流折现模型对应的折现率为加权平均资本成本。折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小，使用折现现金流估值法对目标公司进行价值评估时，一般都要预测目标公司未来每期现金流，但是目标公司是永续的，不可能预测到永远，所以，在实际估值中，都会设定一个详细预测期。
相对估值法具有以下优点：第一，运用 简单，易于理解;第二，主观因素相对较少。第 三，可以及时反映市场着法的变化。相对估值法的不足，第一：受可比公司企业价值偏差影响;第二，分析结果的可靠性受可比公司质量的影响，又是很难找到合适的可比公司。
折现现金流估值法的优点：第一，折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小;第二，折现现金流估值法需要深入分析目标公司的财务数据和经营模式，有助于发现目标公司价值的核心驱动因素，从而为企业未来发展战略和经营决策提供依据，有助于发现提升企业价值的方法。 折现现金流估值 法的缺点：第一，折现现金流估值法计算比较复杂;第二，折现现金流估值法需要较多主管假设，不同假设得出的结果差异较大。
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