非全日制金融硕士班

考研金融硕士得分复习笔记(二)

通货膨胀的产出效应

对于通货膨胀和经济增长的关系分成三种，即促进论、促退论和中性论。

1、促进论

1)凯恩斯的“半通货膨胀”论。凯恩斯认为货币数量增加，在实现充分就业前后，所产生的效果不同。在经济达到充分就业之前，货币量增加可以带动有效需求增加。也即，在充分就业之前，增加货币既可提高单位成本，又可增加产量。

这是由于两方面的原因：第一，由于存在闲置的劳动力，工人被迫接受低于一般物价上涨速度的货币工资，因此单位成本的增加小于有效需求的增加幅度。

第二，由于有剩余的生产资源，增加有效需求带动产量、供给的增加，此时货币数量增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业和产量，另一方面也使物价上涨。这种情况被凯恩斯称之为半通货膨胀。

当经济实现充分就业之后，增加货币量就产生了显著的通货膨胀效应。由于各种生产资源均无剩余，货币量增加引起有效需求增加，但就业量和产量就不再增加，增加的只是边际成本中各生产要素的报酬，即单位成本，此时的通货膨胀才是真正的通货膨胀。

由于在凯恩斯的理论中，充分就业是一种例外，非充分就业才是常态，因此，增加货币数量只会出现利多弊少的通货膨胀。

2)新古典学派的促进论。

这一学派认为，通货膨胀经过强制储蓄，扩大投资来实现增加就业和促进经济增长，当政府财政入不敷出时，常常借助于财政透支解决收入来源。如果政府将膨胀性的收入用于实际投资，就会增加资本形成，而只要私人投资不降低或降低数额不小于政府新增数额，就能提高社会总投资并促进经济增长。

当人们对通货膨胀的预期调整比较缓慢，从而名义工资的变动滞后于价格变动时，收入就会发生转移，转移的方向从工人转向雇主阶层，而后者的储蓄率高，因而增加一国的总储蓄。

由于通货膨胀提高了盈利率，因而私人投资也会增大，这样政府与私人的投资都增加，无疑有利于经济增长。