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1、某企业2016年和2017年的经营杠杆系数分别为2.5和3，2016年的边际贡献总额为75万元，若预计2017年的息税前利润为36.25万元，2017年的销售增长率为( )。
A.18%
B.6.94%
C.15%
D.8.33%
【答案】C
【解析】2016年的息税前利润=75/3=25(万元)，2017年息税前利润增长率=(36.25-25)/25=45%，2017年销售增长率=45%/3=15%，所以选项C为本题答案。
2、无论美式期权还是欧式期权.看涨期权还是看跌期权，均与期权价值正相关变动的是( )。
A.无风险利率
B.执行价格
C.到期期限
D.股票价格的波动率
【答案】D
【解析】对于看涨期权的持有者来说，股价高于执行价格与期权费的合计时，可以获利(无上限);股价低于执行价格与期权费的合计时，净损失有限，最大净损失等于期权费。由此可知，对于看涨期权的持有者来说，股价的波动率增加是有利的，会使看涨期权的价值增加。对于看跌期权的持有者来说，股价低于执行价格与期权费的差额时，可以获利(可能高于期权费);股价高于执行价格与期权费的差额时，净损失有限，最大净损失等于期权费。由此可知，对于看跌期权的持有者来说，股价的波动率增加是有利的，股价的波动率增加会使看跌期权的价值增加。所以选项D是本题答案。
3、假设某公司股票目前的市场价格为20元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为23元，到期时间为6个月，则套期保值比率为( )。
A.0.31
B.0.38
C.0.46
D.0.57
【答案】A
【解析】上行股价=20×(1 33.33%)=26.67(元)，下行股价=20×(1-25%)=15(元)。股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=26.67-23=3.67(元)，股价下行时期权到期日价值=0，套期保值比率=期权价值变化/股价变化=(3
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