发布时间： 2017年08月09日
A公司拟横向并购同行业的B公司，所得税税率均为30%。按照A公司现行会计政策对B公司的财务数据进行调整后，双方的基本情况如下：
单位： 万元
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资产 |
A公司 |
B公司 |
负债及所有者权益 |
A公司 |
B公司 |
|
流动资产 |
3 500 |
250 |
流动负债 |
1 000 |
125 |
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长期资产 |
2 000 |
125 |
长期负债 |
1 000 |
50 |
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股本 |
2 000 |
150 |
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留存收益 |
1 000 |
50 |
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所有者权益合计 |
3 000 |
200 |
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资产总计 |
5 000 |
375 |
负债及所有者权益 |
5 000 |
375 |
单位：万元
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指 标 |
A公司 |
B公司 |
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2012年度经营业绩 |
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息税前利润 |
700 |
180 |
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减：利息 |
100 |
30 |
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税前利润 |
600 |
150 |
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减：所得税 |
180 |
45 |
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税后利润 |
420 |
105 |
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其他指标： |
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净资产收益率 |
28% |
12% |
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利润增长率 |
20% |
10% |
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近三年的平均利润 |
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税前 |
250 |
120 |
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税后 |
175 |
84 |
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市盈率 |
20 |
12 |
补充资料：
由于并购双方处于同一行业，因此A公司可以选择其自身的市盈率作为标准市盈率。
A公司共发行200万股股票，而B公司共发行100万股股票。现A公司准备并购B公司，预计并购后的新公司价值为10 800万元，经过谈判，B公司的股东同意以每股16元的价格成交。并购中发生谈判费用、法律顾问费用和其他费用共300万元。
要求：
在此基础上，若选用不同的估计净收益指标，分别运用公式计算目标企业(B公司)的价值如下：
(1)选用目标公司最近一年的税后利润作为估计净收益指标
(2)选用目标公司近三年的平均税后净利润为估计净收益指标
(3)假设并购后目标公司能够获得与并购公司同样的净资产收益率，并以此计算出的并购后目标公司估计净收益指标
(4)以补充资料计算并购收益和并购净收益，并依据并购净收益作出A公司应否并购B公司的判断。
(5)对企业并购后的整合简要分析
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