高级会计师考试必备考点辅导（13）

1、并购溢价=并购价格-并购前被并购方价值

并购收益=并购后新公司价值-（并购前并购方价值 并购前被并购方价值）

并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用

2、目标公司价值衡量的方法

（1）市盈率法

目标公司价值=估计净收益×标准市盈率

（2）净资产账面价值调整法

目标公司价值=目标公司净资产账面价值×（1±调整系数）×拟收购股份占目标公司总股份比例

3、短期偿债能力分析

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=速动资产/流动负债

（3）现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债

4、长期偿债能力分析

（1）资产负债率=负债总额/资产总额

（2）产权比率=负债总额/所有者权益总额

（3）已获利息倍数（利息倍数）=息税前利润/利息费用

（4）长期资产适合率=（所有者权益 长期负债）/非流动资产

5、营运能力分析

（1）应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款余额

（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转率

（3）存货周转率=营业成本/平均存货

（4）存货周转天数=360/存货周转率

（5）流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产

（6）流动资产周转天数=360/流动资产周转率

（7）固定资产周转率=营业收入净额/平均固定资产净值

（8）总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额

6、盈利能力分析

（1）主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入净额）×100%

（2）销售净利率=（净利润/销售收入）×100%

（3）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%

（4）主营业务净利率=（净利润/主营业务收入净额）×100%

（5）营业利润率=（营业利润/营业收入净额）×100%

（6）成本费用利润率=（利润总额/成本费用）×100%

（7）总资产报酬率=息税前利总额/平均资产总额×l00%

=（利润总额 利息支出）/平均资产总额×100%

（8）净资产收益率=（净利润/平均净资产）×100%

（9）社会贡献率=（企业社会贡献总额/平均总资产）×100%

（10）社会积累率=（上缴国家财政总额/企业社会贡献总额）×100%

7、发展能力分析：

（1）营业收入增长率=本年营业增长额/上年营业收入总额×100%

（2）总资产增长率=（本期总资产增长额/年初资产总额）×100%

（3）净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年净利润）×100%

（4）净资产增长率=（本期净资产总额-上期净资产总额）/上期净资产总额×100%

（5）固定资产成新率=（平均固定资产净值/平均固定资产原值）×100%

8、市场评价

（1）市盈率（倍数）=每股市价/每股收益

（2）市净率（倍数）=每股市价/每股净资产

（3）每股收益=净利润/年末普通股股数

=（销售收入-变动成本-固定成本-利息）×（1-所得税率）/普通股股数

（3）股利收益率=每股股利/每股市价

（4）每股股利=股利总额/年末普通股股数

（5）每股净资产=期末所有者权益/年末普通股股数

9、业绩衡量指标

（1）总资产收益率=息税前利润/平均资产总额×l00%

（2）资本收益率=息前税后利润/投入者平均投入资产总额×l00%

（3）经济利润=（投资资本收益率-加权平均资金成本率）×投资资本总额

=息前税后利润-投资资本总额×加权平均资金成本

息前税后利润=净利润 利息×（1-所得税率）

投资资本收益率=企业息前税后利润/投资资本总额

（4）净现值（NPV）=Σ（第t年的净现金流量×第t年复利现值系数）

（5）估价与股票市值

10、杜邦财务分析体系

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

11、投资回收期=原始投资额/每年现金净流入量

12、边际贡献=销售收入-变动成本=px-bx=（p-b）x=m·x

式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；x为产销量；m为单位边际贡献。

13、息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。

息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本

息税前利润=边际贡献-固定成本= EBIT=M-a

14、报告期经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率=基期边际贡献/基期息税前利润=M/EBIT =M/（M-a）

15、财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-利息）=EBIT/[EBIT-I]

16、复合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数= M/（M-a-t）

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