高级会计师考试强化提高讲义：财务战略目标的作用与内容

财务战略目标的作用与内容

财务战略目标的作用是贯彻落实企业发展战略、明确企业财务管理与决策的发展方向、指导

企业各项财务活动。它是做好财务战略规划、制定财务战略并组织实施的前提。

财务战略目标通常有持续盈利能力目标、长期现金流量现值目标、企业可持续成长目标、经

济增加值最大化目标等。财务战略目标既从属于企业发展战略目标，也从属于企业财务管理

目标。通常来讲，财务管理目标包括利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化等。财

务战略目标是财务管理目标的具体化，而且更加侧重于长远目标和可持续发展。

(一)持续盈利能力目标

创立企业的主要目的是盈利，盈利是反映一个企业综合能力的一项重要指标。持续盈利能力

目标要求企业把持续获利作为其财务战略的目标，企业赚取的利润越多，就表明企业财富增

加得越多，就越接近企业的发展目标。

持续盈利能力目标的优点是：

1.盈利能力的计算有会计核算为基础，比较容易量化和验证，也相对比较可靠;

2.指标直观，比较容易考核;

3.将盈利目标及其可持续性融为一体，在一定程度上可以防止企业的短期行为或者片面追求

短期利润的行为。

持续盈利能力目标的缺点是：

1.没有考虑货币时间价值和资本成本，容易导致盈利指标虚高，业绩反映不实;

2.没有考虑所获得利润和投入资本之间的关系，企业通过不断追加投资以获取持续盈利，和

企业在资本一定的情况下通过提高现有资本利用效率以达到持续盈利目的是不同的，但是持

续盈利能力财务战略目标在这一点上并不清晰;

3.没有考虑获得的利润所承担的风险，比如，实现的销售利润所形成的应收账款的收账风险，

获得的投资收益所承担的市场风险，相关资产的流动性风险等。

(二)长期现金流量现值目标

在长期现金流量现值目标下，企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量，其财务

战略目标是促使归属于企业所有者的预计未来现金流量现值最大化。企业的长期所有者不仅

关心企业的盈利能力，更关心企业长期净现金流量，因此，长期现金流量越充裕，表明企业

财务实力越强，所有者的真实回报就越高。

长期现金流量现值目标的优点是：

1.考虑了货币时间价值和资本成本，使业绩目标更加客观合理;

2.考虑了收账风险等，可以有效避免财务目标偏重于会计利润，降低资金风险;

3.有助于实现企业价值最大化，协调企业管理层和所有者之间的利益矛盾。

长期现金流量现值目标的缺点是：

1.未来现金流量的可控性和预测性相对较差，影响该财务战略目标的可操作性;

2.容易导致企业为了追逐现金最大化而影响资金使用效率和财务管理效率;

3.该目标有时难以与企业的生产目标、销售目标、成本目标等相协调，从而影响容易出现与

实务的脱节。

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