发布时间： 2016年11月11日

高级会计师考题驾到第十七期

本期案例 2013年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估对B公司进行估值。资产评估机构以2013〜2017年为预测期，对B公司的财务预算数据如表下表所示。 B公司财务预测数据金额单位：万元

假定无风险报酬率为3.55%，市场报酬率为10.62%。乙公司的税前债务资本成本为6.55%，所得税率为15%。资产评估机构确定的公司估值基准日为2012年12月31日，在该基准日，乙公司资本结构为：负债/权益(D/E)=0.55。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1.28，以此作为计算乙公司β系数的基础。假定从2018年起，乙公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。 要求： 计算乙公司的价值。 分析和提示： (1)根据财务预测数据，计算乙公司预测期各年自由现金流量如下表所示。
B公司预测期自由现金流量金额单位：万元

（2）计算加权平均资本成本：

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