高级会计师：业绩、业绩计量与业绩评价

正保会计网校高会频道提供：2016年《高级会计实务》案例分析：业绩、业绩计量与业绩评价。

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案例分析题

甲公司为某集团的一个投资中心，相关资料如下：

（2）现有一个投资额为500万元的投资机会，预计息税前利润为60万元，该集团要求的最低投资报酬率为10%。甲公司2016年年初已投资1000万元，预计可实现息税前利润为150万元。

要求：

（1）根据资料，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。

（2）根据资料，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

（3）根据（1）、（2）的计算结果，从甲公司自身角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由

（4）根据（1）、（2）的计算结果，从集团整体的角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

（5）分别指出投资报酬率与剩余收益率法作为业绩评价指标的优缺点。

【答案与解析】

（1）投资报酬率=150/1000×100%=15%

剩余收益=150-1000×10%=50（万元）

（2）投资报酬率=（150 60）/（1000 500）×100%=14%

剩余收益=（150 60）-（1000 500）×10%=60（万元）

（3）从甲公司自身角度考虑，由于接受新投资机会后，投资报酬率降低，甲公司部门负责人不会接受投资。

（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否接受一个投资机会应该以剩余收益高低作为决策的依据，甲公司接受新投资机会后导致剩余收益增加，所以，甲公司应接受新投资机会。

（5）投资报酬率优缺点评价

①优点：投资报酬率可以用于在经营业务不同的部门之间或者竞争对手之间进行比较。

②缺点：1）在项目投资决策时，可能造成的结果是某个部门的投资报酬率提高了，而整个公司的投资报酬率却下降了。2）投资报酬率的计算是基于资产的账面价值，非流动资产的账面价值会因为折旧而逐渐减少，因此，所计算的投资报酬率会逐渐升高，这样产生一个错觉，越旧的资产反而投资报酬率越高，所以部门经理会倾向于保留旧资产，而在投资新资产时非常谨慎。

剩余收益优缺点评价

①优点：1）通过采用剩余收益进行投资决策，避免了投资中心经理的次优化决策，有利于提高公司的价值。2）不同的资本成本率可以用在不同的风险投资上，不同的投资项目，风险是不同的，而风险调整的资本成本也是不同的，而投资报酬率并没有考虑这些差异。

②缺点：剩余收益使用的是绝对数指标，所以很难在规模不同的投资中心之间进行比较。

正是由于剩余收益的不可比较性，限制了它的应用。投资报酬率反而更加受到企业欢迎，因为一方面它可以用于公司内部投资中心之间的比较；另一方面可以将投资中心的盈利性与其他财务指标相比较，例如通货膨胀率和利率。

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