发布时间： 2016年04月25日
高级会计师培训频道提供：本篇为高会考试《高级会计实务》第二章“企业投资、融资决策与集团资金管理”第二节重点精讲：融资决策，本节内容主要介绍融资规划与企业增长管理。
【“融资规划与企业增长管理”相关知识点】
1.单一企业外部融资需要量预测
2.销售增长、融资缺口与债务融资策略下的资产负债率
3.融资规划与企业增长率预测
4.融资规划、企业可持续增长与增长管理策略
5.企业集团融资规划
【重点精讲】：融资规划与企业增长管理
（四）融资规划、企业可持续增长与增长管理策略
1.提高公司增长速度的主要驱动因素
从可持续增长率公式可看出，降低现金股利发放率（d）、提高销售净利率水平（P）、加速资产周转能力（1/A）等，都是提高公司增长速度的主要驱动因素。而驱动因素一旦受限，则将成为制约公司增长的关键因素。这就说明，企业管理层在确定未来预期增长目标时（如选择内部增长、维持性增长还是“超常增长”，即通过权益融资来推动公司增长），应仔细审视公司既定的财务政策和现在财务资源条件，努力维持公司健康、有序增长。
2.增长管理策略
（1）企业实际增长率超过可持续增长率时，将面临资本需要和融资压力。超高速增长可行的财务策略：
①发售新股；
②增加借款以提高财务杠杆比率；
③削减股利，增加留存收益；
④剥离无效资产，提高总资产周转率；
⑤供货渠道选择，降低存货占用资金；
⑥提高产品价格。
（2）实际增长低于可持续增长时，表明市场萎缩，企业应调整自身经营战略。缓慢增长可行的财务策略：
①支付股利；
②内部投资；
③收购相关业务；
④回购股份。
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