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发布时间: 2016年04月21日

证劵从业资格证《证券投资基金》知识点:水平分析

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水平分析

水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略,其中一种主要的形式被称为利率预期策略。在这种策略下,债券投资者基于其对未来利率水平的预期来调整债券资产组合,使其保持对利率变动的敏感性。由于久期是衡量利率变动敏感性的重要指标,这意味着如果预期利率上升,就应当缩短债券组合的久期;如果预期利率下降,则应当增加债券组合的久期。

对于以债券指数作为评价基准的资产管理人来说,预期利率下降时,将增加投资组合的持续期;反之,当预期利率上升时,将缩短投资组合的持续期。为了可能获得的超额收益,资产管理人有动力对债券利率进行自身的预期,即使这种预期在某些时候是错误的。

利率预期策略运用的关键点在于能否准确地预测未来利率水平。

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