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单项选择题
1、若一种永久债券，每半年可以获得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出( )元来购买此债券。
A.50000
B.20000
C.80000
D.40000
【答案】D
【解析】此题考核的是永续年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，选项D正确。
2、在运用财务比率法时，通常会涉及到( )。
A.债券收益加风险溢价法
B.到期收益率法
C.可比公司法
D.风险调整法
【答案】D
3、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是( )。
A.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本
B.资本成本是公司取得资本使用权的代价
C.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
【答案】D
4、从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于( )。
A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本
【答案】D
5、某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入[1-(1 i)-n]/i万元。如果租金改为每年年初支付，存款期数不变，则他现在应在银行存入( )万元。
A.[1-(1 i)-n]/i
B.[1-(1 i)-n 1]/i-1
C.[1-(1 i)-n 1]/i 1
D.[1-(1 i)-n-1]/i 1
【答案】C
【解析】预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。
6、ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为( )。
A.13.11%
B.8.6%
C.14.96%
D.17.32%
【答案】C
【解析】产权比率=1/(1-资产负债率)-1=0.67，ADF公司β权益=0.7851×(1 0.67)=1.3111，普通股资本成本=5% 1.3111×(12.6%-5%)=14.96%。
7、采用债券收益率风险调整模型计算企业的普通股资本成本，下列公式表述正确的是( )。
A.十年期政府债券利率 股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
B.无风险报酬率 股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
C.税前债务成本 股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
D.税后债务成本 股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
【答案】D
8、市场的无风险报酬率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是( )。
A.18.4%
B.16%
C.13.6%
D.12%
【答案】C
【解析】根据资本资产定价模型Ks=Rf β×(Rm-Rf)=4% 1.2×(12%-4%)=13.6%。
